以色列裔美国心理学家、畅销书《快思慢想》（Thinking, Fast and Slow）的作者卡内曼（Daniel Kahneman）在本年3月27日离世，享年90岁。 他与心理学家特沃斯基（Amos Tversky）通过实验研究，将认知心理学的观点与经济学理论结合，为传统经济学无法解释的行为提供了新解释，成为行为经济学领域的先驱。
卡内曼的研究深刻透彻，革新了人们对于决策、风险评估和心理预期的理解，贡献良多；2002年因而荣获诺贝尔经济学奖，而他的研究伙伴特沃斯基则因早逝而 缘悭诺奖。
不甘损失 赌徒心态
1979年，上述两位学者共同提出广为人知的展望理论（Prospect Theory）。 即使大部分人都会尽力规避风险，有时仍会选择冒险；卡内曼如何诠释这个现象呢？ 试想像面对以下两个游戏的选项：
游戏1
A.立即获得500元
B.「掷公字」：「公」可获奖金1000元，「字」则无奖。
你会怎样选择呢？
游戏2
先给你1000元，然后让你考虑以下两个选项：
C.即时损失500元
D.「掷公字」：「公」就损失1000元，「字」则毫无损失。
这次你又会怎样选择？
这两个游戏在数学上本质相同。 「游戏1」规定你在两个选项中任择其一：A）肯定可得500元，或B）获得1000元或0元的概率同为50%；「游戏2」同样要你二选一 ：C）肯定可得500元（1000元-500元），而D）获得1000（1000元-0元）或0元（1000元-1000元）的概率同为50%。
既然游戏本质一致，按道理选择也应该一致（在「游戏1」选A的话，在「游戏2」就会选C），但事实并非如此。 大部分人在「游戏1」会选A，基于回避风险而选择确实回报；在「游戏2」却会选D，亦即选择风险而回避确实回报！
结果如此，皆因两个游戏的表述方式有异：一个强调得益，一个强调损失，以致影响我们看待问题的角度。 面对蒙受损失的风险时，一般人往往不惜打赌，以免赔钱；从中亦可探讨赌徒心态。
一名赌徒在赌场「买大细」连续赢了5局，他想今天必定是时来运到，买什么中什么，接下来加注押了「大」。 岂料这局开围骰，输个清光，还赔了一点。 他心生不忿，心想只要借点钱把刚赔出去的赚回来，也就马上收手，结果又赔个清光。 赌徒连续5局侥幸赢钱固然飘飘然，但随后一局赔了些钱，在怕输心理（loss aversion）影响下，必须赢回来才收手离场。
展望理论解释了人们难以忍受损失的心理，损失愈大，愈倾向冒险（risk-seeking）。 一项研究发现，在香港的强积金投资中，供款人倾向选择较高风险的投资组合，原因正是他们认为薪金被迫放进强积金户口，直至退休之后才能取回，实在是 一种损失【注1】。
博彩收入 有利公益
现今社会除了透过征税支持公共服务运作外，政府或慈善服务团体亦会以博彩为收入来源。 人们一般不愿意投资公共服务，一旦这些服务被设立，人人都能够使用（如国防、治安），每个人于是都倾向等待其他人去投资，让自己可免费享用服务。
另一些对社会发展至关重要的服务（如教育），有些人因无缘享用而不愿投资。 透过博彩收入的做法能够吸引社会大众参与，同时为这些公共服务提供必要的营运资金。
自1980年代以来，美国一些地方政府已开始引进和设立乐透（Lotto）为公共服务筹募部分资金。 加州在1984年设立有关赌博的条款（California State Lottery Act of 1984），2010年作出修订后，规定最少87%博彩收入必须回馈社会，包括资助公共教育开支。 自1985年起，博彩已为当地公立学校累计提供超过415亿美元。
在香港，赛马会作为最大的博彩事业经营者，每年透过赛马会慈善信托基金开展公益项目和举办慈善活动。 事实上，透过经营赌博事业为公共或慈善服务筹款的做法，可从行为经济学角度加以解读。 以港人关注的六合彩为例，这种乐透形式的博彩非常简单易明。 六合彩的奖金池（金多宝）累积投注，若没有人中奖，就会累积至下一期，直至有人中奖。
六合彩为何受到大众欢迎？ 同样可透过展望理论加以解释。 由于奖金池透过投注额增加而累积，当累积奖金愈高，就愈能吸引更多人投注，形成良性循环。 每多一名投注者，自然会减少每名中奖者所瓜分的预期奖金，但人们往往将重点放在庞大的奖金金额，而忽略极低的中奖机率。 这种高估自己中奖机率的现象，亦可透过表述效应（framing effect）分析：大众接收有关六合彩的资讯时，只会收到有关奖金金额，以及又有人中奖的消息。 在考虑是否投注时，基于中奖频率高和奖金金额大的讯息，于是认为自己亦会中奖。 如此，经营六合彩能够带来庞大收入，且足以资助公共服务的部分成本。
了解人性 妙用无穷
在公共政策上，行为经济学的理论在近年亦被广泛应用。 其中「轻推理论」（Nudge Theory）在新冠肺炎疫情期间，被用于鼓励民众注射疫苗。 所谓「轻推」，即透过改变人们对事情的看法，引导他们作出特定行为或选择。 在美国，地方政府会以发送短讯方式提示民众接种疫苗；有研究发现【注2】，与其他纯粹提示或利用从众心理的讯息相比，内含「已为你预留疫苗」的讯息更能有效推广疫苗注射。
另一个广被采用的理论为「预设选项」（default option）。 强积金计划提供的投资选项五花八门，一般人要完全了解及细加分析十分费时，以致最终选择无助于累积财富，甚至录得亏损。 预设选项为人们简化问题，从而避免因错误选择而造成损失。
此外，预设选项亦被用于鼓励市民参与计划或活动，例如在部分没有强制市民参与退休储蓄保障的地区，先预设市民同意参与计划，反而不愿意参加者则须另行申请。 此一做法无疑缩短市民作出重要及复杂决定的时间，减少延误。
特沃斯基和卡内曼都已先后离世，但两人针对人性方面的发现，早已打下坚实的理论基础，行为经济学家于近年研究中，在传统经济学理论的相关范畴更上层楼。
2017年，诺贝尔经济学奖得主塞勒（Richard Thaler）进一步结合心理学与经济学理论，以分析人的决策和行为，并进行实证研究，大大促进了行为经济学的发展，令此一领域 重登诺贝尔奖的国际舞台。 上述研究除了增进经济学理论解释社会现象的可靠性之外，亦为经济学研究另辟蹊径。
【注1】： 参见https://doi.org/10.5539/ass.v10n6p205
【注2】： 参见https://doi.org/10.1073/PNAS.2101165118
赵耀华教授
港大经管学院经济学荣誉副教授
刘彦彰先生
港大经管学院本科生
吴兆康先生
港大经管学院本科生
