非凡主席凯瑟琳·利文斯通呼吁缩短董事任期，伍德赛德能源公司受到超级基金的攻击，要求董事会代表，而现任华特迪士尼董事会正在与激进投资者进行一场非常公开且代价高昂的斗争。

迪士尼控制权之争是该公司100年历史上最激烈的一场。

一方面是现任者，“相信我们，我们已经做到了”，另一方面是“有远见的活动家”。有很多恶意和坏消息可以分享。

迪士尼股东感到沮丧和矛盾是有道理的。多年的回报率低迷和失败的继任计划已经爆发为一场令人分心的公开斗争。

随着4月3日投票的临近，全球各地的股东和迪士尼粉丝都因大多数申请人的简历缺乏优点而受到强烈批评。

迪士尼董事会的不和是自残

我们研究良好治理与财务绩效之间的关系。我们的重点是揭示现代董事会构成的实际情况，而不是传统的董事会构成和多样性衡量标准。

我们建立了一个滑动尺度来衡量董事会的技能及其指导业务战略前进的能力。一方面，我们拥有传统的董事会，其特点是落后的偏见和过时的技能集。另一方面，董事会是先进且多元化的，拥有技术、转型和消费者理解等现代技能。

这不是迪士尼的董事会。迪士尼董事会的特点是进步的傀儡，他们的存在似乎是为了声望，而不是为股东、员工和客户指导公司的责任。

首席执行官鲍勃·艾格被誉为“好莱坞先生”、连续交易促成者和富有远见的人。但很明显，目前的董事会不适合其目的。现在是一个机会，可以淘汰那些靠声望而行的董事，并为现代米老鼠巨头的相关专业人士投票。

迪士尼 ($205b) 是一个比规模大得多的微软 ($3T) 甚至它的竞争对手 Netflix ($265b) 复杂得多的野兽。这是一个横跨游轮、主题公园、房地产、电影制作、广播、消费品和数字平台的全球帝国。

由于如此复杂，以及技术、市场和消费者的快速变化，董事会 迫切需要 适当的技能来进行适当的监督和战略指导。

Mouse House 现任董事会阵容星光熠熠，令大多数股东眼花缭乱。其主席是马克·G·帕克 (Mark G. Parker)，他也是耐克的执行主席，耐克是另一家需要大量时间和关注的全球巨头。这是批评而不是认可。

支持者包括通用汽车、甲骨文、WE Family Offices 和 Lululemon 的首席执行官，以及摩根士丹利的执行主席。这意味着一半的董事会成员在迪士尼之外担任职务，这对个人的时间和资源提出了很高的要求，限制了他们评估和指导迪士尼的能力。

汽车公司或运动休闲品牌的首席执行官为娱乐集团创造什么价值？

剩下的六名成员可能有合适的时间和资源，但即便如此，有些人仍然是连续董事，缺乏为迪士尼这样的复杂公司增加价值和洞察力的技能。

迪士尼的核心是它产生的知识产权，但它只有三名具有相关经验的成员——其中之一是艾格。对于一家存在继任计划问题的公司来说，董事会只有五名有经验的成员，在（前首席执行官）查佩克传奇中，所有这些成员都被证明是无能的 。再加上这些董事是审计和薪酬委员会的成员，很明显他们在推动有意义的、有纪律的战略对话方面受到限制。

只有一半的董事会拥有战略转型或技术方面的经验，考虑到业务面临的挑战，没有委员会负责转型和变革，这确实令人惊讶。该董事会不再关注前瞻性决策和战略监督，而是召开审计、提名和薪酬等本质上具有前瞻性的委员会会议。

公平地说，迪士尼已经开始扭转局面：股息正在恢复，成本大幅降低，ESPN Bet 已经启动，宣布了新的合资企业，对 Epic Games 的投资，以及迪士尼+发行的新协议。既然活动人士已经到来，迪士尼就要采取行动了。

这并不意味着活动人士应该在董事会中占有一席之地。很难预测桌子上的一两个席位会对艾格的变革动力产生什么影响。股东的压力正在发挥作用——让激进分子参与进来可能会带来太大的压力。

迪士尼是一家卓越的公司，其部分原因在于其长远的眼光。董事会中更多的股东参与可能会带来短期主义蔓延的威胁。迪士尼现在需要的是董事会的年轻化。它需要特定行业的技能，需要技术和转型技能，并且需要有时间和精力的个人致力于一家迫切需要成功继任计划的复杂公司。

这不仅仅是一个迪士尼故事

在澳大利亚，伍德赛德陷入了董事会的挑战。激进的人物是养老金基金（Australian Super、HESTA 和 Market Forces），它们的 资金为3.7美 ，由澳大利亚工资的11%提供支持 。他们代表持有强烈“外部”观点的股东，希望将这些观点纳入公司的战略方向。

澳大利亚前总理保罗·基廷最近向《澳大利亚金融评论报》表示，超级基金将越来越多地寻求提名董事进入董事会，以发挥更大的影响力。但压力不应该意味着地位。

股东应该能够向董事会施加压力，但这并不意味着他们有权成为董事会成员。

成功的董事会需要在公司的关键业务领域或对其未来至关重要的领域具有深度和经验。在伍德赛德的背景下，推动减少气候影响的最佳经验似乎是对运营和技术有深入了解的人，可以指导更高效的运营。毕竟，推动气候成果的将是效率、相同或更多的产量，而不是追求分散企业和董事会注意力的任意目标。这是关于在相关性和深度上进步，而不是标签和流行语。

原文链接：

https://sbi.sydney.edu.au/board-games-at-disney-the-fight-of-the-figureheads/